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信托业保障机制的实践与启示

作者:未知

  建立信托业保障机制,是党中央国务院从信托业风险实际出发做出的重大决策,是我国金融业的一项重大制度创新。作为国内首家行业互助性保障基金,信托业保障基金的成立,体现了党的十八届三中全会提出的“坚持市场在资源配置中发挥基础性作用”的重要原则,并将在贯彻落实党中央关于未来三年“打好防范化解重大�L险攻坚战”重大部署中发挥重要作用,对于探索建立市场化金融风险处置机制具有积极意义。
  信托业保障基金机制的建立
  
  近年来,信托业快速发展,2014年末行业资产管理规模达13.98万亿元,成为我国第二大金融子行业。伴随资产规模迅速增长,行业风险也不断累积,特别是大量信托资金投向基础产业和房地产,短期资金来源与长期资金运用期限错配,流动性风险增加,信托项目不能兑付时情况有发生,并伴生投资者集体上访事件。针对以上问题,原银监会提出了建立信托业保障机制、构建行业“安全网”的构想。2014年7月,国务院批准了原银监会提出的建立信托业保障机制的方案,并同意设立中国信托业保障基金有限责任公司(以下简称“保障基金公司”),作为信托业保障基金的管理人。2014年12月,原银监
  会和财政部联合发布《信托业保障基金管理办法》,随后原银监会发布《中国信托业保障基金有限责任公司监督管理办法》(以下简称“两个办法”)。2015年1月,保障基金公司获发营业执照,正式运营。
  保障基金公司成立三年多来,贯彻落实银保监会党委工作部署和监管要求,认真履行保障基金管理人职责,围绕防范、化解和处置信托业风险的主要任务目标,不断优化保障基金筹集、管理和使用,持续探索对信托业风险的事前预防、事中化解和事后救助机制,初步发挥了维护信托业安全稳健运行的作用。
  信托业保障机制的制度设计与实践基础
  “两个办法”是信托业保障机制的基础性规章,明确规定了我国信托业保障机制的核心要素和主要内容,其核心是“以行业资金解决行业自身问题”,探索市场化风险处置方式,解决政府救助成本高昂问题,降低道德风险,提升市场信心。
  在基金层面,坚持行业互助、最小成本、市场化防范风险的基本理念。一是采取行业自筹形式建立行业互助基金。由信托业市场参与者共同筹集,依靠行业力量化解行业风险,没有使用财政资金。建立基金理事会决策机制,负责审议和决策保障基金的筹集、管理和使用等重大事项。理事会成员由保障基金公司非股东单位产生,代表信托行业对保障基金的筹集、管理和使用进行决策和监督。二是探索建立风险处置的最佳方式。保障基金采取事前、事中防范风险与事后救助相结合的设计理念,在坚持“底线思维”基础上,注重在实践中探索对风险的事前预防和事中化解,避免出现“最坏的情形”,以最小成本化解信托机构以及行业风险。三是坚持市场化原则。用市场化手段防范、化解和处置风险,避免“填窟窿”式救助弱化保障基金救险能力。同时,强调保障基金使用的有偿性和惩罚性,以此强化市场约束,有效降低道德风险。
  在公司层面,坚持治理规范、风险隔离、功能互补的经营原则。一是打造规范高效的治理基础。由信托业协会联合行业13家资本实力雄厚、经营稳健的信托公司出资115亿元,设立保障基金公司, 并建立起规范的“三会一层”公司治理架构。二是实现保障基金与公司风险的有效隔离。对基金和公司资产实施分别管理、分账核算,并对保障基金建立严格的托管制度。三是构建信托业风险“双重防护网”。保障基金的运用,侧重已经显现的流动性风险,以及信托机构的事后救助, 主要针对突发性、实质性的机构风险;自营资金的运用,侧重事前预防,主要针对日常性、临时性的流动性风险,通过融资、注资等方式向信托公司提供流动性支持,共同构筑针对信托业风险的有效防线。保障基金公司的自营资金和筹集管理的保障基金都服务于行业风险的防范、化解和处置,切实发挥维护信托行业稳定的功能作用。
  在管理体制层面,坚持党的领导、监管指导、行业协同的工作方针。一是坚持把加强党的领导与完善公司治理统一起来。在领导体制上,银保监会党委根据中央授权管理公司党的关系和领导班子,建立健全“双向进入、交叉任职”领导体制;在公司内部,严格落实党建入章程工作,推动公司党委决策前置,发挥党委把方向、管大局、保落实作用,使党组织发挥作用组织化、制度化、具体化。二是接受银保监会的监管指导。保障基金公司严格执行各项监管政策要求,保障基金的筹集、管理、运用和公司自营业务均在监管部门指导规范下开展。三是发挥信托业“一体三翼”中“一翼”的支持作用。与监管部门、信托业协会、中国信登公司联动统筹,共同维护行业稳定健康发展。
  信托业保障基金公司成立以来的主要探索
  保障基金公司成立以来,坚持市场化运营、公司化运作,在实践中不断总结经验,确立了行业“稳定器”和“消防局” 的战略定位。一方面,坚守“稳定器”的行业定位,聚焦防风险主业,作为国家金融安全网的重要组成部分,通过保障基金机制的依法高效运作,有效发挥信托业安全网作用;通过保障基金机制,提升市场对行业的信心,维护行业稳定,发挥保障基金行业稳定基石的作用;管好用好保障基金,发挥保障基金机制的市场调节作用。另一方面,保持“消防局”的工作状态,协助监管部门开展风险的早预警、早识别、早化解、早处置。保持敏锐市场嗅觉,重视行业调研,做好与监管部门的信息共享,逐步建立识别信托业风险和隐患的机制;在认真研判行业风险基础上,持续创新风险管理和化解处置工具,不断丰富化解风险的方法手段;探索搭建多层次的高风险信托公司救助处置体系,形成有效的高风险信托公司处置方案,切实发挥监管支持功能。
  探索建立健全保障基金筹集管理体系。建立健全保障基金制度体系,不断提升基金筹集、管理和使用效率。截至2018年6月末,已顺利完成15期保障基金的认购、收益分配和清算工作,认购余额1499.94亿元,保障基金资产总额1549.46 亿元。一是基金筹集工作体系不断健全。配合监管部门制定保障基金筹集和管理的操作细则,配套出台基金认购操作规程, 开发运行保障基金筹集管理信息系统,与各信托公司建立良好的沟通联系机制。二是管理基金实现保值增值。按照“两个办法”规定,保障基金日常投资于同业存款、货币市场基金、国债等安全产品,增值部分扣除日常支出、按一年期基准利率分配收益后,全部滚存入保障基金,充实处置风险的力量储备。三是参与高风险机构处置预案制定工作。根据监管建议,积极研究紧急情况下保障基金使用办法,结合处置风险需要,进一步明确规则程序, 努力提高基金使用决策和参与救险的效率。

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