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A股重回2时代,外资入场了

作者:未知

  除了北上资金“真金白银”大举加仓之外,外资机构对A股也大有“抄底”之势。
  6月19日,上证综指开盘即跌穿3000点,来到2982.65点。A股市场波动加剧之际,内资恐慌撤离,外资却不惧压力,近两个多月持续净流入1220亿资金,持股比例超10%的上市公司有16家之多,大有“抄底”之势。
  Wind数据统计显示,6月1日至6月15日,借助沪、深股通的海外资金净买入金额达325�|元,日均净买入额29.56亿元,环比5月上升超过两成。逾7成MSCI成分股获加仓,主要集中在金融、医药生物、地产等板块中。
  外资有多“热情”?
  这仅仅是外资布局中国的一个缩影。中国商务部公布,5月中国吸收外资金额达588.1亿元,同比增长7.6%,增速创2018年以来新高,而近期发布的联合国《世界投资报告2018》显示,2017年中国吸收外资全球排名第二,较2016年上升一位,仅次于美国。
  前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙介绍称,在目前大盘跌到3000点历史大底的情况下,外资其实是加速在流入A股市场。
  根据统计,近两个月外资流入A股市场超过1200亿,外资流入股票大多都是优质蓝筹股,外资是从公司基本面以及中长期角度来进行投资的,外资的大量流入表明很多个股已经跌出了价值,外资愿意在这时抄底优质个股。
  其实,整个4月期间,北向资金累计净流入金额达386.5亿元,相较于3月份暴增300%。到了5月,外资继续通过沪港通、深港通疯狂“扫货”。北向资金持续高增长,累计净流入508.51亿元,其中沪股通净流入267.96亿元,深股通净流入240.55亿元,刷新了2016年12月深港通开通以来单月资金净流入记录。
  6月1日,A股市场正式被纳入MSCI指数,外资仍然积极布局。截至6月15日,北向资金半个月累计净流入325亿元。4月1日至6月15日期间,上证指数累计下跌4.6%,而外资的买入热情却持续高涨,49个交易日北向资金累计净流入1220亿元。
  北向资金这样的“热情”令人想到了一年前。2017年3月至5月,沪指连跌3个月,自见底2638点以来,首次出现月线3连跌。2017年5月,北上资金逆势净流入177.44亿元,环比增幅超70%。6月至8月期间,北向资金买入势头不减,四个月累计净流入达893.05亿元。而随着北上资金的大规模、持续性净流入,6月至8月,沪指连涨3个月,累积涨幅达7.82%。
  机构调研快马加鞭
  在A股中外资一向以节奏精准出名,经常逆向投资,并且成功率较高。据记者统计,4月以来,反复出现在沪深股通前十大活跃个股榜单中的共有73只个股,主要分布在医药生物(10只)、电子(9只)、银行(8只)、食品饮料(8只)等行业。6月11日-15日期间,北向资金合计净流入136.04亿元,美的集团、格力空调、贵州茅台、中国平安四只个股分别获增持超过10亿元,由此可见,大消费、大蓝筹股很受外资青睐。
  据了解,近一些外资机构在快马加鞭的做调研。大数据终端数据显示,近一个月,调研次数排名前五的外资机构分别为:摩根士丹利(20次)、复华投信(14次)、群益投信(14次)、统一证券投资信托(12次)、摩根资产(12次),较前几个月大幅增长。有的外资机构如摩根士丹利、群益投信等,5月份的调研次数超过今年前4个月之和。
  风格、行业看,外资调研的上市公司基本以中小创为主,主要涉及电子、信息服务、机械设备等行业。
  摩根士丹利5月份调研上市公司集中在:电子(欣旺达、大族激光、海康威视)、化工(当升科技、新宙邦)、机械设备(赢合科技)。摩根资产5月份调研了12家上市公司,涵盖电气设备(埃斯顿、科陆电子)、电子(欣旺达、北方华创)、家电(老板电器、美的集团)、非银金融(华泰证券)等行业。野村资产管理5月份调研了4家上市公司,分别是海康威视、美的集团、赢合科技、比亚迪。
  内外资为何截然相反?
  内外资对于A股的情绪呈现“冰火”对比,究其原因,广发策略团队认为是境内外投资者着眼的时间跨度不同:
  境外投资者从一个更长的时间跨度看待A股,看到中国系统性风险下降更愿意买入A股,而境内投资者追踪频率更高频,认为去杠杆等因素会使今年中国经济弱于去年,因而国内存量博弈明显,没有增量资金入场。在境外投资者看来,当前的中国和16年之前相比,供给侧改革“三去一降一补”大幅降低了中国的系统性风险。因此境外投资者更愿意买入A股。今年北上资金加速流入固然有MSCI因素在内,但中国系统性风险降低仍是北上资金加速流入A股的深层原因之一。但国内投资者追踪中国经济更加高频,只要部分指标弱于去年,或者本月弱于上月,就会担忧经济下滑,而没有意识到中国的系统性风险实际上已明显低于16年之前。
  境外投资者更看重当前业绩,境内投资者更倾向于看长做短。A股很多行业龙头股经营稳健业绩较为出色,境外投资者持续买入这些绩优白马股。境内投资者偏好看长做短(根据长期逻辑进行短期操作),即未来业绩有想象空间才愿意当前买入,但买入之后持有时间却并不长。这种看长做短的模式下,会出现两种极端,一种是上市公司当前没有业绩,但未来有想象空间,股价也会获得高溢价;而另一种是上市公司当前业绩很不错,但未来想象空间不大,投资者对当前的业绩选择“视而不见”,股价表现往往一般。而境外投资者更看重实实在在的业绩,上市公司当期有业绩就会在股价上有所体现,没有业绩即使未来描绘的天花乱坠,也不会给予高溢价。


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